近期，利得科技透過向香港證監會（證監會）遞交申請資料並完成多輪溝通，順利取得香港1號牌照的正式批文。今年二月，該公司已先取得香港9號牌照。隨著跨境資產管理需求持續成長，越來越多機構開始佈置香港9號牌照。新申請與收購轉讓是獲取牌照的兩條路，二者在時間、成本及程序上差异显著。本文將聚焦在香港9號牌照的核心作用、申請與轉讓的主要區別以及持牌資格要求。
香港9號牌照的核心作用
香港9號牌照由SFC頒發，對應《證券及期貨條例》下的第9類受規管活動－提供資產管理。持有該牌照，機構可為客戶提供全權委託的資產管理服務，包括投資組合管理、證券及期貨合約管理等。其功能等同於內地資產管理牌照，持牌公司可依法發行並管理私募基金產品；在滿足更高合規標準後，亦可管理公募基金。香港證監會據此劃定持牌機構的服務範圍，業界常以「大牌」和「小牌」區分可服務零售客戶還是僅限專業投資者。
無論內地企業或香港本地機構，若希望為客戶統籌資產配置、佈局全球資產，均須完成香港9號牌照申請，或透過收購方式取得9號牌照轉讓標的。以下就兩種方式進行具體對比。
香港9號牌照申請與收購的核心差異
併購方式在市場中雖普遍，但並非適用於所有企業。以下從時間、價格、流程三個維度展開比較。
時間對比
與內地金融執照的審批邏輯不同，新申請香港9號牌照的周期未必比收購轉讓更長。當收購標的公司的股東、負責人員（RO）及持牌代表發生變化時，SFC需重新審核新舊股東資質、公司整體資質，並要求提交資產報告、銀行流水等大量文件。若轉讓標的品質不夠優質，直接新申請往往更為簡便。
價格對比
設立香港公司須委任秘書公司並租用實際辦公場地，申請9號牌照還需聘用足額的持牌負責人員，這些均為前期投入成本。即便如此，新申請的各項費用總和仍普遍低於直接收購。當前市場上一個乾淨、無歷史負債的香港9號牌照，轉讓價格已攀升至三百萬港幣左右。
流程對比
兩種路徑的程式有所不同，但進入正式審核階段後，SFC的實際審理時間並無明顯差異。企業的選擇更多取決於自身時間緊迫度、預算安排以及是否有合適的收購標的。
申請香港9號牌照的資格要求
新申請香港9號牌照需符合以下幾項核心條件：
- 公司註冊要求：須先行註冊一家香港公司，並確保營運範圍包含資產管理類目。如香港境外公司，擬在香港直接從事資產管理業務，需先到公司註冊處辦理登記，方可提交9號牌照申請。
- 公司架構要求：9號牌照代表投資人利益，SFC要求申請人具備良好的公司治理架構，建立一整套涵蓋內控、風險管理及合規的保障體系，確保投資人利益不受侵犯。
- 負責人員要求：SFC要求公司聘任數量充足且符合資格的負責人員（RO）。負責人員的主要職責是監督公司日常運作，並定期向SFC報告營運狀況。RO的考核維度主要包括學歷背景、行業經驗、管理經驗及監理知識掌握程度。
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