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香港券商併購:華富國際出售、中資佈局與業界觀點

金融牌照顧問

據香港東方日報報導,本地港資券商數持續減少。上月底,華富國際(00952)公佈以約10.96億港元的代價,將本公司全部已發行股本的51%出售予內地綜合巨企泛海控股,作價較當日收市價溢價約16%。華富國際持有多類執照,涵蓋股票及資產管理業務,其控股權易手再度顯示中資對香港全牌照券商的濃厚興趣。

華富國際出售予泛海控股

10本月 28 日,華富國際宣布與泛海控股達成協議,後者以約10.96億港元收購其51%已發行股本。泛海控股的出價較華富國際當日收盤價溢價約16%,凸顯中資公司為取得本地全牌照券商願意支付較高對價。華富國際擁有完整的證券及資產管理業務資格,這正是中資機構在拓展香港市場時的重點領域。

港資券商被中資收購的趨勢

事實上,本地主要證券行如大福證券及新鴻基金融的控制權早已易手中資。近兩年已至少有4家港資券商被中資企業收購,其中敦沛金融已更名為西證國際(00812)。未上市的本地中小型券商被併購的案例更是不計其數,產業整合正在加速。

業界「老行尊」的觀點

董偉:考慮出售多年心血

從事證券業多年的眾利股票主席董偉透露,自己正考慮將公司出售。他表示:“我出年都谂住退休!公司员工可以留嘅都会留,但係經營權就睇緊會唔會轉手。」他指出,目前港股前景不明朗,本地券商本益比偏低,未來遭併購的機率上升。隨著深港通即將開通,中資券商積極來港“插旗”,直接買入一間現成的港資券商,在經營上更為便利。

張天生:中資資金充裕,不介意較高成本

香港證券業協會永遠名譽會長張天生亦指出,中資券商資金充裕,能夠承受虧損,因此不介意以較高成本收購上市公司,藉此在中港互聯互通的業務上擴大客戶基礎。張天生透露:「好多中資公司不了解中港兩地監管差異,收购一间现成嘅维持佢嘅营运,成本比自己攞牌去搞好。」這解釋了為何中資傾向於併購而非自行申請牌照

蔡陳葆心:收購較自行申請牌照更有效率

中潤證券主席蔡陳葆心也表示,收購公司比自行申請牌照來得更有效率。她指出:「申請牌要等成年,仲要由頭成立公司、整過啲系統、請過啲伙計,中資公司又大把錢,不如直接买一间现成嘅好过啦!”她还提到,本地經紀已擁有滬港通的操作經驗,在香港與內地兩地市場實現互聯互通後,他們對運作程序更加熟悉,這也成為中資收購港資券商的重要考量因素。

幾位資深業界人士都認為,深港通開通短期內會對券商生意帶來一定幫助。然而,港資券商尤其是小型券商,在網路及資源方面難以與中資機構匹敵,未來恐難擺脫被淘汰的命運。早前曾傳出賣盤消息的耀才證券(01428)已發出澄清通告,表示公司會不時檢視策略機會或要約以提升股東價值,但暫未收到任何形式的要約。業界預期,深港通開通後,中資進軍香港證券業的步伐將更進一步,港資券商將買少見少。


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的圖片 周浩銘

周浩銘

周浩銘在香港資產管理與證券監管合規領域有 8 年經驗,曾擔任持牌資產管理公司業務與合規要職。他熟悉香港證券及期貨事務監察委員會(SFC) 關於 9 號牌照資產管理牌照申請條件、風險控制框架要求、內部合規制度、投資組合管理控制及 Officer 資質要求等合規細則。周浩銘擅長制定符合《證券及期貨條例》的內部合規手冊及持續運營合規流程。

擅長領域:證監會 9 號牌照申請、風險控制框架、Officer 資質要求、《證券及期貨條例》、內部合規手冊。

曾任職機構:香港持牌資產管理公司 & SFC 合規團隊

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