2026年4月10日，香港金融管理局（HKMA）正式公佈並發放首批穩定幣發行人執照，標誌著香港穩定幣監管制度從立法走向實質落地。這批牌照即日生效，僅2張獲批，而此前共有36份申請，通過率極低，充分體現了HKMA「寧缺毋濫、穩健優先」的監理原則。
獲批機構一覽
根據HKMA官方持牌紀錄冊，此次核准的兩家機構分別為：
碇點金融科技有限公司（Anchorpoint Financial Limited）
- 牌照編號： FRS01
- 由渣打銀行（香港）、香港電訊及Animoca Brands（安擬集團）合資成立，地址位於香港中環。計劃於2026年第二季分階段推出與港幣掛鉤的穩定幣“HKDAP”，採用B2B2C業務模式，透過指定經銷商觸達更廣泛用戶。
香港上海匯豐銀行有限公司（The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited）
- 牌照編號： FRS02
- 地址位於香港中環皇后大道中1號。計劃於2026年下半年推出港元穩定幣，並接入PayMe及流動理財應用程式，支持個人對個人、個人對商家支付以及認購投資產品等場景。
兩家獲批機構均為銀行系或銀行主導的合資企業，展現了香港監管對儲備安全、風險管控和傳統金融基礎設施的重視。
36進2：高門檻下的嚴苛篩選
HKMA共收到36份申請，涵蓋銀行、科技企業、支付機構、Web3公司等多元主體，最終僅批2張，遠低於市場早前預期的2-5張。這反映出監理核心邏輯：
- 嚴格准入標準： 申請人必須是香港註冊公司（或認可機構在港子公司），核心主管需常駐香港；最低實繳股本2500萬港元（或流通穩定幣面額的1%，取較高者）；100%全額儲備資產支援（優質高流動性資產，如現金、短期存款、政府公債），必須隔離託管於香港持牌銀行或信託公司，並定期審計揭露。
- 贖回與治理要求： 用戶可按面額在合理時間內（通常1個工作天）贖回穩定幣；禁止向穩定幣持有人支付利息；需建立健全的風險管理、反洗錢（AML/CFT）、技術安全及治理框架。
- 業務計劃導向： HKMA重點檢視申請人的應用場景是否合理、能否為香港金融生態帶來實際價值，以及整體風險管控能力。
這種高門檻確保了穩定幣的穩定性與安全性，同時也讓銀行系機構以天然優勢脫穎而出。
監理背景與時間軸
- 2025年8月1日： 《穩定幣條例》（第656章）正式實施，法幣掛鉤穩定幣（FRS）發行成為受規管活動。
- 20259月30日前： 申請窗口關閉，共收36份申請。
- 2026年4月10日： 首批牌照正式發放，原計劃3月發出，因審慎審核略有延遲。
HKMA強調，發牌是一個持續過程，未來將根據市場狀況推出更多批次，但始終堅持高品質標準。目前，持牌穩定幣發行人紀錄冊僅列上述兩家，民眾可透過HKMA官網即時查詢，避免接觸任何未經持牌的產品。
對產業與企業的啟示
首批牌照落地，意味著香港正加速打造亞洲穩定幣樞紐，推動跨境支付、RWA（真實世界資產）代幣化、Web3支付等創新應用，同時與傳統金融體系深度融合。這對有意佈局穩定幣或海外金融牌照的企業而言，是重要訊號：
- 銀行與傳統金融機構優勢明顯，但科技/Web3企業若能與合規夥伴合作，仍有空間。
- 下一批申請窗口： 預計將持續開放，建議有意者儘早與HKMA溝通，準備充分的業務計劃、儲備方案與風險政策。
- 合規是核心： 在全球監管趨嚴背景下，持牌營運將成為競爭門檻。無牌發行或虛假宣傳將面臨嚴格執法。
- 風險提示： 目前僅兩家持牌機構，任何聲稱「香港穩定幣」或相關投資的推廣，均需透過官方管道核實。公眾使用穩定幣時，應選擇受監管管道，防範詐騙。
香港穩定幣監管制度的落地，不僅為本地數位金融注入新活力，也為全球提供了一個審慎創新的範本。未來，隨著更多持牌發行人入場，香港在國際金融中心的競爭力將進一步增強。
對Web3的影響分析（核心亮點）
此次發牌雖數量有限，卻對香港Web3生態構成里程碑催化，可概括為「三大機遇 + 兩大挑戰”：
合規穩定幣成Web3基礎設施“底座”
持牌港元穩定幣將為RWA（真實世界資產）代幣化提供可靠錨定資產。Web3專案可直接使用合規穩定幣結算、流動性提供和收益分發，显著降低跨境支付摩擦（传统SWIFT vs. 區塊鏈即時結算）。Animoca Brands的入局，更意味著NFT、遊戲Fi、元宇宙等場景可無縫接取穩定幣支付與價值轉移，推動「鏈上+鏈下」融合。
吸引全球Web3機構加速佈局香港
監管清晰度大幅提升，機構資金將更放心進入。穩定幣作為“合規之巔”，將強化香港作為亞洲Web3樞紐的地位：DeFi協議可合法接入港元穩定幣流動性池；虛擬資產交易平台可優化On/Off Ramp；RWA專案（如房地產、債券、碳信用代幣化）將迎來一兆級風口。業界人士評價，此舉“將穩定幣確立為香港Web3生態的核心支柱”。
TradFi與Web3深度融合加速
銀行系持牌主體+Web3原生玩家（Animoca）的合資模式，成為最佳示範。純Web3企業無須從零建立銀行級儲備與合規體系，可透過合作快速切入。未來更多批次牌照將進一步開啟「Web3+傳統金融」的想像空間，助力香港在全球穩定幣競爭中領先。
官方查詢管道：
- HKMA穩定幣發行人頁面： https://www.hkma.gov.hk/chi/key-functions/international-financial-centre/stablecoin-issuers/
- 持牌紀錄冊： https://www.hkma.gov.hk/chi/regulatory-resources/registers/register-of-licensed-stablecoin-issuers/
（本文資訊以HKMA官網公告為準，監管政策可能隨時間更新。如您計劃申請香港或其他海外金融執照，歡迎諮詢港信通，港信通可提供全球金融牌照申請諮詢服務，包括香港MSO牌照，香港放債人牌照，香港 VASP 牌照申請。）
參考文章：
