2026年4月10日，香港金融管理局（HKMA）正式公布并发放首批稳定币发行人牌照，标志着香港稳定币监管制度从立法走向实质落地。这批牌照即日生效，仅有2张获批，而此前共有36份申请，通过率极低，充分体现了HKMA“宁缺毋滥、稳妥优先”的监管原则。
获批机构一览
根据HKMA官方持牌纪录册，此次获批的两家机构分别为：
碇点金融科技有限公司（Anchorpoint Financial Limited）
- 牌照编号： FRS01
- 由渣打银行（香港）、香港电讯及Animoca Brands（安拟集团）合资成立，地址位于香港中环。计划于2026年第二季度分阶段推出与港元挂钩的稳定币“HKDAP”，采用B2B2C业务模式，通过指定分销商触达更广泛用户。
香港上海汇丰银行有限公司（The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited）
- 牌照编号： FRS02
- 地址位于香港中环皇后大道中1号。计划于2026年下半年推出港元稳定币，并接入PayMe及流动理财应用程序，支持个人对个人、个人对商户支付以及认购投资产品等场景。
两家获批机构均为银行系或银行主导的合资企业，展现了香港监管对储备安全、风险管控和传统金融基础设施的重视。
36进2：高门槛下的严苛筛选
HKMA共收到36份申请，涵蓋銀行、科技企业、支付機構、Web3公司等多元主体，最终仅批2张，远低于市场早前预期的2-5张。这反映出监管核心逻辑：
- 严格准入标准： 申请人必须是香港注册公司（或认可机构在港子公司），核心高管需常驻香港；最低实缴股本2500万港元（或流通稳定币面值的1%，取较高者）；100%全额储备资产支持（优质高流动性资产，如现金、短期存款、政府债券），必须隔离托管于香港持牌银行或信托公司，并定期审计披露。
- 赎回与治理要求： 用户可按面值在合理时间内（通常1个工作日）赎回稳定币；禁止向稳定币持有人支付利息；需建立健全的风险管理、反洗钱（AML/CFT）、技术安全及治理框架。
- 业务计划导向： HKMA重点考察申请人的应用场景是否合理、能否为香港金融生态带来实际价值，以及整体风险管控能力。
这种高门槛确保了稳定币的稳定性与安全性，同时也让银行系机构凭借天然优势脱颖而出。
监管背景与时间线
- 2025年8月1日： 《稳定币条例》（第656章）正式实施，法币挂钩稳定币（FRS）发行成为受规管活动。
- 2025年9月30日前： 申请窗口关闭，共收36份申请。
- 2026年4月10日： 首批牌照正式发放，原计划3月发出，因审慎审核略有延迟。
HKMA强调，发牌是一个持续过程，未来将根据市场情况推出更多批次，但始终坚持高质量标准。目前，持牌稳定币发行人纪录册仅列上述两家，公众可通过HKMA官网实时查询，避免接触任何未经持牌的产品。
对行业与企业的启示
首批牌照落地，意味着香港正加速打造亚洲稳定币枢纽，推动跨境支付、RWA（真实世界资产）代币化、Web3支付等创新应用，同时与传统金融体系深度融合。这对有意布局稳定币或海外金融牌照的企业而言，是重要信号：
- 银行与传统金融机构优势明显，但科技/Web3企业若能与合规伙伴合作，仍有空间。
- 下一批申请窗口： 预计将持续开放，建议有意者尽早与HKMA沟通，准备充分的业务计划、储备方案与风险政策。
- 合规是核心： 在全球监管趋严背景下，持牌运营将成为竞争门槛。无牌发行或虚假宣传将面临严格执法。
- 風險提示： 目前仅两家持牌机构，任何声称“香港稳定币”或相关投资的推广，均需通过官方渠道核实。公众使用稳定币时，应选择受监管渠道，防范诈骗。
香港稳定币监管制度的落地，不仅为本地数字金融注入新活力，也为全球提供了一个审慎创新的范本。未來，随着更多持牌发行人入场，香港在国际金融中心的竞争力将进一步增强。
对Web3的影响分析（核心亮点）
此次发牌虽数量有限，却对香港Web3生态构成里程碑式催化，可概括为“三大机遇 + 两大挑战”：
合规稳定币成Web3基础设施“底座”
持牌港元稳定币将为RWA（真实世界资产）代币化提供可靠锚定资产。Web3项目可直接使用合规稳定币进行结算、流动性提供和收益分发，显著降低跨境支付摩擦（传统SWIFT vs. 区块链实时结算）。Animoca Brands的入局，更意味着NFT、GameFi、元宇宙等场景可无缝接入稳定币支付与价值转移，推动“链上+链下”融合。
吸引全球Web3机构加速布局香港
监管清晰度大幅提升，机构资金将更放心进入。稳定币作为“合规之巅”，将强化香港作为亚洲Web3枢纽的地位：DeFi协议可合法接入港元稳定币流动性池；虚拟资产交易平台可优化On/Off Ramp；RWA项目（如房地产、債券、碳信用代币化）将迎来万亿级风口。行业人士评价，此举“将稳定币确立为香港Web3生态的核心支柱”。
TradFi与Web3深度融合加速
银行系持牌主体+Web3原生玩家（Animoca）的合资模式，成为最佳示范。纯Web3企业无需从零搭建银行级储备与合规体系，可通过合作快速切入。未来更多批次牌照将进一步打开“Web3+传统金融”的想象空间，助力香港在全球稳定币竞争中领先。
官方查询渠道：
- HKMA稳定币发行人页面： https://www.hkma.gov.hk/chi/key-functions/international-financial-centre/stablecoin-issuers/
- 持牌纪录册： https://www.hkma.gov.hk/chi/regulatory-resources/registers/register-of-licensed-stablecoin-issuers/
（本文信息以HKMA官网公告为准，监管政策可能随时间更新。如您计划申请香港或其他海外金融牌照，欢迎咨询港信通，港信通可提供全球金融牌照申请咨询服务，包括香港MSO牌照，香港放債人牌照，香港 VASP 牌照申请。）
参考文章：
